2012年是一个不平静的一年，伴随着各种自然灾害的发生，给我国的农作物种植带来了很大的波动，进而影响到了豆油和棕榈油的正常发展趋势，现状我们一起看看近期豆油价格的现状及棕榈油与预期的差别这方面的粮油行业资讯。

7月份以来，豆粕市场的凌厉上涨令油粕比值加速下行，并逐渐进入历史底部，过低的油粕比暗示豆油价格被过度低估。预计在豆粕价格持续高企，且严重威胁饲料商效益的背景下，油厂挺价重心将向豆油市场倾斜。

历史数据表明，10、11月份油脂上涨概率较大。虽然9月份表现不佳，但在豆粕期价前期大涨做铺垫后，市场对品种轮动性的预期愈发强烈。如果豆油价格9月份振荡蓄势调整，四季度的上涨动能将更加强劲。此外，豆油生产成本的逐渐抬升促使期价重心不断上移。当前豆油理论成本在10400元/吨一线，对于期价有较好的提振力。而且国际投机基金7月底之后就有追捧豆油的迹象，这对国内市场起到示范作用。目前，国内油粕指数比值在2.35附近，处于近四年以来的极低位区域，后期料展开整固修复行情。假设油粕比值进一步下滑，并打破历史区间，不仅时间窗口不支持，并且9、10月份同时发生油粕期价“雪崩式”下跌的几率也很小。笔者判断，油粕比值将在油脂上涨中完成筑底上移的过程，且按照比值极值定价，若豆粕指数稳定在4100—4200元/吨，中长期豆油指数上涨目标将在14000元/吨。

在供需环境相对宽松、进口成本支撑减弱的形势下，棕榈油期价明显偏弱。不过，前期不利因素已基本兑现，加之豆棕价差过度拉大，都为压抑过久的棕榈油市场提供了上涨动能。虽然8月份马来西亚强劲的棕榈油出口未能阻止其库存上涨，但却体现出国际需求的复苏，以及对豆油市场的替代。船运调查机构ITS和SGS数据显示，9月上旬马来西亚棕榈油出口量较上月同期分别增长27%和30%，印证了需求国对棕榈油依赖程度攀升的趋势。从价差角度看，2008年以来，豆棕价差收窄时间窗口基本都发生在9、10月份，且在期价上涨过程中完成修复。预计当前国内棕榈油现货报价的“抗跌式振荡”将形成对期价的变相支撑。整体而言，现阶段油脂的整固行情将助推期价重心不断上移，投资者可把握9月份中长线多单的建仓机会，并重点关注政策调控的动向和节奏。预计在9900元/吨和8100元/吨一线分别买入豆棕油5月合约相对安全。http://www.grainyq.com