2011 年，我国在经历了自然灾害、全球金融危机同时，粮油行情也大起大落。2012 年，中国粮油市场面临着国内外严峻的经济形势，也将充满变数。

1 第一季度国内粮油市场走势回顾

1.1经济形势不佳

CPI指数首现负增长国家统计局3月10日公布的数据显示，2月份我国 CPI 同比下降 1.6%，自 2002 年 12 月以来首次出现负增长。 对于当前的经济形势，主流分析认为美国在信贷收缩和房市调整打击下深陷“U”型衰退，并在“U”底部停留多个季度，发达国家经济将非常低迷，2010 年有望微弱复苏。 相比世界其他经济体而言，由于有稳定的经济基本面，即居民高储蓄、政府低负债以及庞大的外汇储备， 我国依然是全球最稳健的经济体。 但是，我国经济仍面临比 1998 年亚洲金融危机时更为严峻的挑战。 自2011年第四季度我国已进入经济增速大幅下降的困难时期，国内经济已从通胀风险转向通缩隐忧。

1.2惠农政策不变

国内粮价逆势上行今年中央一号文件明确指出，“保持农产品价格合理水平。 密切跟踪国内外农产品市场变化，适时加强政府调控，灵活运用多种手段，努力避免农产品价格下行，防止谷贱伤农，保障农业经营收入稳定增长。2012 年继续提高粮食最低收购价。” 在农业连续 5 年增产的高基数上，特别是2011 年以来随着经济形势的恶化，全球主要粮油品种均出现了不同程度的下跌，保持粮食稳定发展的任务更加繁重。2012 年 1 月 24 日，国家发改委宣布，考虑到粮食生产成本上升较多，为保护农民利益，保持粮食市场价格合理水平，进一步促进粮食生产稳定发展， 国家决定 2012 年继续在稻谷主产区实行最低收购价政策，并大幅提高最低收购价水平。 从全国主要粮油批发市场价格指数图表上我们可以看出， 由于政策的执行，除大量依赖国际市场的油脂类价格出现了大幅下跌外，粮油价格整体水平仍呈上涨势头，并创出了近10 年来的价格指数新高。

1.3粮油出口市场继续萎缩

进口势头不减为确保国内粮价稳定，2007 年底与 2011 年初，国家先后出台政策，取消小麦、稻谷、大米、玉米、 大豆等原粮及其制粉的出口退税并从2011年1月1日至12月31日，对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉产品征收 5%~25%不等的出口暂定关税。 但随着全球经济形势的转变，2011 年11月12日国务院常务会议研究决定了扩大内需、促进经济平稳较快增长的 4 项实施措施。 其中：“根据国内生产消费及国际市场变化，会议同时决定，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税，降低部分化肥出口关税并调整征税方式，对个别产品开征或提高出口关税。 ”国家粮食局有关负责人也多次表示，今年将适当放松粮食出口政策。 但从前两个月的粮油进出口市场来看，我国粮油出口市场继续大幅萎缩，油料油脂进口仍呈增势。

1.4市场购销低迷

国家收储成农户卖粮首选2011 年下半年以来粮价大幅下行，对国内粮食市场影响巨大， 非国有粮食企业退出购销市场， 部分粮食主产区再次出现卖粮难的现象，价格下滑势头明显， 严重损害了产区农户种粮效益。 为解决这一现象，今年国家临时收储政策再次启动，并增加玉米、大豆、油菜籽等品种。从目前国家收储的数量来看，自 2011 年到现在，国家共在粮食主产区投放玉米收储任务 4 000 万 t、稻谷 2 250 万 t、大豆 600 万 t、菜籽 150 万 t，合计7 000 万 t，加上当年小麦托市收储量 ，国家收储约占全国粮食产量的 21%（表1）。

1.5大型粮企依然看好中国粮油市场

从近段时间国内外大型企业集团的动作来看， 他们依然看好中国国内巨大的市场消费潜力。 首先是九三集团开始尝试多元化经营，计划在辽宁阜新建设花生深加工项目，随后马来西亚森达美公司进军中国棕榈油精炼市场。 作为国内粮油市场的老大，中粮集团计划未来3年扩产50%， 目前已投资 1.6 亿元新建油脂类仓储设施并正式接管五谷道场。丰益国际集团开始涉足仓储建设，与泰州港务集团有限公司合作成立泰州永安港务有限公司，建设泰州港永安作业区二期工程，成为丰益集团国内原料调拨中心。 此外，中储粮也正尝试在完成国家政策指标的同时，扩大自主营销，以期能更好地辅助政策调控目标的实现。 大型企业产业链条的不断完善，也预示着中国粮油市场在经历过短期的调整阵痛后，未来向上发展的空间依然巨大。

2 2012年国内粮油市场走势整体判断

2.1粮食供给将继续保持较高水平

3月份两会期间，农业部副部长危朝安在新闻发布会上表示，今年冬小麦的面积稳定在 3.33亿亩，同比增加200多万亩。在油料生产方面，根据中华油脂网监测，预计2011年冬油菜播种面积在 10 500 万亩左右，较2007年增加900万亩，增幅约 8.6%，湖南、湖北、四川、江西等地区在油菜播种后的生长阶段， 均出现了不同程度的降雨，整体来看，如果后期天气正常，预计2012年我国油菜籽产量将会增加，比2011年的预测值1165万t增加135万t，约在1300万t左右。近年国内粮食供需情况见表2。

2.2粮食需求将继续保持增长态势

近年来， 随着我国城镇居民消费水平的提高，食品需求一直呈高速增长的态势。 根据国家统计局最新发布的统计数据显示，今年1-2月份我国大米成品粮生产达到742万t，同比增长36.1%；小麦粉1083万 t，同比增长17.1%；食用油426万t，同比增长23.5%；饲料1439万t，同比增长25.9%。若经济形势持续低迷，将会对食品需求的增速带来一定的压制作用。

2.3粮价整体趋升

部分品种下行压力巨大政策将会成为粮价整体上行的主要支撑因素。 分品种来看，小麦市场经过多年的政策调整，政策市明显， 将会成为带动粮价上行的主要品种。 稻米市场近两年也正逐渐成为政策调控品种之一，但由于稻米产量较为庞大，而且生产周期不明显，加上国家托市品种覆盖较全，使得政策托市效应大大降低。 在玉米市场，经历过前两年的疯狂炒做之后，目前仍处在价值的重新定位过程中，当前的经济形势也使得这一调整过程异常艰难，不过相同品种间的比价效应将会大大降低其价格继续下探的风险。 大豆、油脂市场，由于进口量的庞大，政策调整力量略显单薄，最终走势仍需关注国际市场动态。

3主要粮油品种供需形势研判

3.1小麦

综合农业和粮食等部门数据，预计 2011/09 年度全国小麦播种面积约 3.45 亿亩，同比基本持平。其中，冬小麦约 3.23 亿亩，同比增加约 90 万亩，增幅约 0.3％；春小麦约 2 200 万亩，较上年略减。2012 年初，我国北方小麦主产区遭遇严重干旱，国家紧急部署各方力量积极抗旱，在全力抗旱及天气配合下，旱情基本解除。 预计小麦总产量约11175 万 t， 同比增加约 245 万 t， 增幅约2.2％。 总需求量约 10 280 万 t，年度结余 905 万t。小麦消费中，口粮平稳略增，工业用粮有所增加，饲用小麦用粮有所减少。 受政策因素影响，小麦出口量同比明显减少。

3.2稻米

受2012 年国家稻谷最低收购价格大幅提高以及粮食补贴政策的推动， 农民种粮积极性较好， 国内大部分产区 2012 年稻谷种植面积均稳中有望增加，主要体现在“单改双”现象的增多，全年总面积预计将达到 4.46 亿亩。预计今年我国稻谷总产在去年 1.9 亿 t 的基础上会略有增加。

从需求情况看，受经济危机形势影响，今年大米、面粉等价格相对较低的传统口粮品种消费量将会增加。 预计 2012 年国内稻谷消费量约18 450 万 t，同比增加约 90 万 t，增幅约 0.5%。 其中，口粮消费约 15 500 万 t，饲料用粮约 1 440 万 t，工业用粮约 940 万 t，其他约 570 万 t。

3.3玉米

预计2011 年全国玉米播种面积约 4.46 亿亩，同比增加约 400 万亩，增幅约 0.9％。2011 年东北和黄淮海主产区天气情况较好，玉米单产提高，总产量较上年增幅较大。预计 2011 年全国玉米总产量约 16 250 万 t，同比增加约 1 020 万 t，增幅约 6.7％，创历史新高。 目前，国内玉米消费的近2/3 用于饲料消费，2011 年下半年以来，受金融危机全球蔓延影响，国内养殖业市场出现低迷，饲用玉米需求增幅出现下滑。预计 2012 年度国内玉米消费量约 14 875 万 t，同比增加约 185 万 t，增幅约 1.3％。 其中，口粮消费约 1 050 万 t，增加约 25万 t；饲料粮消费约 9 200 万 t，增加约 100 万 t；工业消费约 3 850 万 t，增加约 50 万 t。 由于当前全球市场需求低迷， 预计今年玉米出口市场在政策支撑下仍难以快速恢复，对国内利多支撑有限。

3.4大豆

2011 年国内大豆播种面积和产量均有较大幅度增加。 据中华油脂网预计全国大豆总产量约为 1 700万t，同比增加 425 万 t，增幅约 33.3%。展望 2012 年， 国家继续加大对油料生产的政策扶持力度，农户种植大豆积极性不会降低，大豆播种有望平稳略增，加上大豆良种推广以及科学种植和管理将使单产提高，2012 年我国大豆产量有望平稳增加。 不过，今年的大豆进口市场依然将占据国内压榨市场70%以上的份额，初步预计在 3 850 万 t 左右。

需求方面， 预计2012 年度国内大豆消费量约 5 200 万 t，同比增加450 万 t，增幅为 9.4%。其中，压榨量为4100 万 t，同比增加 300 万 t，增幅约7.9%。

3.5食用油

近几年来，我国植物油消费都呈快速增长的趋势， 从20世纪90年代不足1000 万t的产量，到2011 年突破 2 300 万 t。目前，国内大型油脂企业仍在提高各自的压榨仓储能力，在进口原料运输通畅的前提下，预计今年国内食用植物油总供给量为2 550 万 t，同比增加 50 万 t，增速略有放缓。 其中国产油料产油量 1 000 万 t，同比提高 45 万 t；进口油脂油料折油量为 1 550 万 t，同比持平。

预 计2012年国内食用植物油需求量为2 420万 t，同比增加 70 万 t；出口量 30 万 t，同比增加 6 万 t。分品种来看，国内豆油消费量 900 万 t，占总消费的 37.2%；菜油 520 万 t，占 21.5%；棕榈油 590 万 t，占 24.4%；其他 410 万 t，占 16.9%。

4全年分阶段走势预测

4.1小麦：政策主导上行

2012 年小麦市场整体仍将呈现政策市特征，春节前后由于小麦价格相对坚挺，加工企业库存普遍不高，2月11日国家再次提高托市小麦拍卖底价，并加大市场投放量，当前小麦市场相对活跃。

预计新麦上市前的 3-5 月份，小麦价格将随托市麦拍卖价格的提高而稳步上涨；6-7 月份是新麦上市、托市收购的关键时期，前几年的托市收购执行会对今年的收购产生较好的影响。 由于国家在大幅收购之后的拍卖政策和对粮食调控的政策导向比较稳定， 小麦市场政策市特征明显，局部波动，整体呈现平稳格局。

4.2稻米：

期市题材介入，价格波动增大整体来看，早稻上市前（7 月份之前）各地粮库轮换工作和国家临时储备稻谷拍卖工作将相继进行，而大米市场的需求将逐渐进入相对消费淡季， 预计此阶段价格会总体持稳。早稻上市——中晚稻及粳稻上市前（7-9 月），预计今年的早籼稻收购市场在期货的指引下，市场购销将较往年活跃，而中晚籼稻及粳稻在市场进入青黄不接时期，价格有望在政策支撑下稳步走高。10月份之后，随着中晚稻上市，市场供给充足，2012年中晚籼稻最低收购价在 1.84 元/kg， 与早稻的价差仅 0.04 元/kg，因此价格上行空间较足，而新季粳稻收购价将基本围绕在最低收购价 1.90 元/kg 上下。 整体来看，“稻强米弱”格局将继续存在。

4.3玉米：向政策靠拢趋势增强

从2011年10月20日开始启动第 1 批临时收储玉米计划以来，国家共启动了 4 批玉米临时收储计划，总量共计 4 000 万 t，其数量约占东北4 省区玉米产量的 60%左右、商品量的 75%。初步预计在 4 月份之前，因市场流通性下降，玉米市场将保持整体上涨的态势， 市场购销较为活跃。 进入 5 月份之后，随着新玉米播种的结束，临时储备玉米拍卖将主导新粮上市前的玉米市场，在顺价销售的原则下，价格有望向政策调整目标靠拢。 新玉米上市后，如果玉米需求市场仍未启动，预计国家仍会实施临时收储政策，可以预见的是，2012 年新季玉米上市后不会再现2011年的持续大幅下挫行情，预计产区收购市场将会在国家收储政策的指引下保持相对稳定的运行状态。 特别需要指出的是，如果今年国家重启玉米出口市场，价格将受到极大支撑。

4.4大豆市场：

供给宽松，价格走势偏弱在国家政策和国际大环境影响下，预计 2012年国内大豆价格水平将较上年偏弱，波动频繁但幅度不大。 分阶段来看， 在 5 月份之前，600万t的国家收储大豆占到当年全国大豆产量的 26%左右，占东北3省和内蒙古地区大豆产量的 2/3，此阶段大豆市场政策市特征明显。 5-9 月份为北半球大豆的播种生长期，播种面积的变化以及天气的不确定性常使市场对大豆期货市场的炒作力度加大，进而对大豆进口成本带来支撑。 从今年形势而言，美国今年的大豆播种面积预计较去年增加 1 000 多万英亩， 加上当前国内外价差较大，外部市场对国内的支撑力度将相对有限。 10-12 月份随着新大豆的上市，主产区想要保持前期价格水平，仍需启动临时存储大豆收购政策。

4.5食用油市场

政策介入，市场波动渐小与 2011 年的大涨大落不同， 预计今年的食用油市场在国家政策的调控下，价格将会在一个相对缓和的区间波动。 分阶段来看，进入 4 月份之后，国内油粕需求将逐渐增长，油厂开工率也将相对提高，食用油供给将较为充足；分品种来看，棕榈油价格优势的显现将会对其他油品造成威胁，食用油价格整体将趋于下跌行情，但下调空间预计不大。 主要表现在，由于当前食用油市场需求不明，国内压榨企业毛油进口积极性受挫，原料进口出现上升势头，这使得企业对下游产品的调控能力增强。进入8月份之后，一方面养殖业需求将出现下降趋势，而国内节日的需求陆续到来，食用油市场开始迎来消费旺季，在供给压力有望减轻的预期下，市场价格有望出现一波反弹行情。 在四季度，国产大豆的上市将会增加国内油料的供应，对食用油市场形成利空。 不过冬季节日较多，市场需求也将会较前3个季度有所增长，预计国内食用植物油市场将会在短期小幅回落之后再现振荡回升的势头。http://www.grainyq.com