随着国内气温逐渐回升，棉油将以其明显的比价优势增加勾兑用量

面对较大的皮棉库存压力，元宵节后大部分大棉包企业籽棉收购进度将延后，棉籽加工启动步伐仍将比较缓慢。而油脂油料市场利多消息浓厚，将继续给予棉籽市场良好鼓舞。进入本周之后，虽然部分地区出现降雨，但由于雨量不足，旱情仍然比较严重，不仅会威胁冬播作物，而且如果今后一段时间旱情持续下去，还有可能威胁到春播作物，现阶段国内油脂油料市场仍将以炒作天气为主。

另外，南美天气重归干旱，外盘也将大幅反弹，国内外油脂油料市场看涨气氛较浓，将继续增加棉籽产品的比价优势。棉籽压榨利润可观，节后各地油厂将积极参与棉籽收购和加工，国内棉籽供需将进一步面临紧张，仍有趋涨之势。

棉籽市场供需偏紧价格坚挺

春节后，国内棉籽市场利多消息频频传来，整体行情得到良好支撑。国务院一号文件下达，明确国家将进一步加大惠农力度，增加粮食直补数额，做好棉花收储等工作，预示着今后棉花、粮油等相关产品价格仍将保持坚挺，将给棉籽产品带来利好。另外，当前内地十余省市遭遇几十年一遇的大旱，小麦、油菜等作物将可能面临大幅减产，国内农产品期现价格双双走强，进一步改善了与棉籽产品的比价关系，增加了市场看多气氛。

由于春节期间国储棉停拍放假时间较长，大棉包企业皮棉库存普遍较大，多数棉厂可用流动资金有限，开机负荷较小，限制了棉籽产品产量，使得国内棉籽产品供需略显紧张，行情较为坚挺，甚至部分地区价格出现连续上涨。国务院通过纺织业振兴规划，退税率提至15%，提振了国内籽棉收购市场。

多数地区棉籽价格稳中有升

随着籽棉收购价格稳步回升，棉籽价格水涨船高。截至2月9日，国内多数地区棉籽收购价格稳中有升。其中，山东夏津地区油厂棉籽到厂价上涨到每斤（下同）0.74元，较上周上涨0.03元；河北邯郸地区棉籽销售价0.72元，上涨0.02元；河南尉氏地区油厂棉籽到厂价为0.73～0.74元，上涨0.01元；湖北黄冈地区维持在0.70元，上涨0.02元；江苏盐城地区维持在0.73元，上涨0.01元；江西九江地区为0.68元，上涨0.02元；山西运城地区维持在0.68～0.69元，持平；新疆北疆石河子地区光棉籽零星收购价格上涨到0.65元左右，上涨0.035元左右，南疆阿克苏地区油厂光棉籽到厂价为0.65元，上涨0.025元左右。

棉油交易不旺后市依然看好

春节后，国内棉油市场节日气氛仍然较浓，终端需求多未启动，而且备货相对充足，各地棉油购销依然不旺，多数地区只有报价没有交易，限制了市场价格上涨步伐。国家惠农政策、国内外干旱天气拉动了油脂油料市场新一轮涨势，豆油、棕榈油等国内主要油脂价格每吨（下同）都有100元左右的涨幅，与棉油价格偏差依然较大。至今国内棉油价格仍比一级豆油低1700元左右，给予棉油市场良好支持，一周来国内棉油市场整体行情保持稳中有升态势。

旱情炒作支持棉油上涨行情

后期，随着国内气温回升，棉油将以其明显的比价优势增加在其他食用油中的勾兑用量，将有利于棉油价格的继续上涨。截至2月9日，山东夏津地区油厂棉油出厂价上涨到5600元，较上周上涨100元；河北藁城地区5700元，持平；山西运城地区维持在5800元左右，持平；陕西渭南地区维持在5800～5900元，持平；新疆北疆石河子地区上涨到5300元，上涨200元左右，南疆阿克苏地区上涨到5250元，上涨250元；湖北黄冈地区5450元，上涨150元；湖南桃源县维持在6000元左右，上涨100元；江苏大丰地区维持在5700～5800元，持平；江西九江地区5400元左右，上涨100元。

元宵节后，由于国内棉籽供应不足，各地油厂开机步伐将受限，棉油供应将相对紧张，加之国内外市场对旱情的继续炒作将支持近期棉油上涨行情。

棉粕利多支持大多来自外部

由于国内外市场对于干旱天气的炒作，豆粕、菜粕等其他粕类产品价格多有上涨，不断拉大与棉粕的价格差距，增加了棉粕的性价比优势。不过，春节期间大量畜禽已经出栏，国内养殖业规模陷入低迷，而且禽流感疫情仍有爆发的可能，打击了养殖户的入市积极性，饲料需求持续下降。另外，多数油厂元宵节前处于停机放假之中，棉粕产量也比较有限，国内棉粕市场基本处于供需两不旺的态势。元宵节期间，国内部分地区棉粕价格上涨，多是因为受到棉籽、豆粕、菜粕以及内外盘价格上涨等外部因素的拉动，但上涨幅度也比较有限。

棉粕节后补货有望提前启动

截至2月9日，山东夏津地区油厂40%蛋白的棉粕出厂价上涨到1360～1370元，较上周上涨10～20元；河北威县地区油厂40%蛋白的棉粕1380元，持平；河南尉氏地区40%蛋白的棉粕1450元，持平；山西运城地区油厂42%蛋白的棉粕1570元左右，持平；陕西渭南地区42%蛋白的棉粕1650元左右，持平；新疆北疆石河子地区41%～42%蛋白的棉粕1250元左右，南疆阿克苏地区油厂42%蛋白的棉粕1180～1200元，均持平；湖北黄冈地区油厂42%蛋白的棉粕出厂价维持在1600～1630元，持平；湖南常德市42%蛋白的棉粕1650元，持平；江苏大丰地区油厂40%蛋白的棉粕1550元左右，持平；江西九江地区40%～41%蛋白的棉粕1620元，上涨40元。元宵节后，干旱天气继续炒作，国内粕市利多氛围渐浓，将增加众饲料厂入市信心，节后补货有望提前启动，有利于后市棉粕价格的继续上涨。http://www.grainyq.com